A análise resumida A análise se baseava no fato de que não tínhamos à época, como não temos agora, qualquer razão para acreditar que este segundo movimento de alta será menor em amplitude do que o movimento que o precedeu (out/2002 a jan/2004) já que o primeiro ocorreu na expectativa e este ocorre nos fatos reais de digamos "responsabilidade econômica". A análise técnica mostra que movimentos de uma tendência costumam ter a mesma amplitude e ainda que o segundo movimento de uma tendência, costuma ser maior do que o primeiro, já que ocorre, como agora, não na expectativa como o primeiro mas na conhecida melhora da economia. Gráfico 1 (escala em Reais indexado em dolar) Em sendo igual ao primeiro movimento de alta, esse segundo movimento iniciado em maio 2006 está nos levando, para os R$ 49.000 ou, no dolar de ontem, US$23.000 (*) (*) - Nota do autor: Devido ao fato de que o gráfico mencionado é corrigido pelo Dólar Comercial, o valor de 49.000 da previsão acima refere-se às cotações de hoje dessa moeda. Caso o Dólar suba, esse valor irá subir e vice-versa. A curva do gráfico acima entretanto ficará inalterada mudando apenas os valores da escala. A análise está portanto intacta (Gráfico 2), o Índice Bovespa já subiu 60% (de 2/08/2005 a ontem) e deverá subir mais 25% a partir do fechamento de ontem em minha opinião. Quanto ao prazo, que havia tentativamente previsto para o início de 2006, pode-se notar no gráfico 2 que a inclinação da tendência do segundo movimento está mais branda do que a do primeiro, provavelmente motivada pelos problemas políticos que em minha opinião "seguraram" um pouco este segundo movimento de alta mas no final das contas o prazo em que devemos chegar lá alterou muito pouco, coforme abaixo: Gráfico 2 (escala em Reais indexado em dolar)
O fator tempo. Quando chegará lá? Em termos de prazo, ninguém melhor do que o próprio Índice Bovespa para nos dizer como ele tem oscilado ultimamente, para que possamos ter idéia de como irá oscilar daqui para frente. No gráfico 2 acima pegamos a história regressa do Bovespa bem próxima que está marcada com uma linha verde e que foi a oscilação correspondente ao final da alta do primeiro movimento ocorrida no final de 2003. No mesmo gráfico 2, projetamos esta alta a partir do final da última acumulação, de modo que as duas retas verdes claras são idênticas pois significam uma mesma variação percentual, num mesmo período de tempo. No gráfico 3 abaixo vemos a reta verde projetando o que seria a oscilação futura do Índice Bovespa caso o final deste segundo movimento fosse idêntico ao do primeiro movimento e podemos constatar que chegaríamos aos 49.000 pontos no final da reta vermelha. Olhando em baixo no gráfico 3 vemos que a reta vermelha projetada a partir de primeiro de março de 2005 avança até começo de abril que é quando acreditamos que os 49.000 pontos deverão ser atingidos ou seja em meados do próximo mes de abril. Para os que acreditam que a reta verde clara que usei para projetar o futuro é muito otimista, observem o gráfico 1 onde podem ser encontradas mais de 50 oscilações iguais a da reta verde. Isto nos mostra que a reta verde é uma aposta bem conservadora, já que retrata exatamente a maneira como o Índice Bovespa tem oscilado, com uma frequência enorme, nos últimos 15 anos. Gráfico 3 (escala em Reais indexado em dolar) Bom primeiro semestre e boa sorte! Voltarei quando tivermos novos importantes fatores técnicos e com certeza, se Deus quiser, quando achar que chegamos no topo deste segundo movimento.
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Fausto de Arruda Botelho CFTe; CNPI |
